1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента


Название1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента
страница1/4
Дата публикации19.07.2013
Размер0.51 Mb.
ТипДокументы
vb2.userdocs.ru > Финансы > Документы
  1   2   3   4
Тема 1: ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. ЦЕЛИ И СОДЕРЖАНИЕ


  1. Понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента

Финансовый менеджмент- это система рационального управления процессами финансирования хозяйственной деятельности коммерческой организации. Финансовый менеджмент является неотъемлемой частью общей системы управления предприятия.

Целью финансового менеджмента является повышение эффективности использования финансовых ресурсов предприятия и их приращение.

Функциями финансового менеджмента являются:

1.Прогнозирование финансового состояния;

2.Планирование финансовой деятельности;

3.Обеспечение компании финансовыми ресурсами;

4.Распределение финансовых ресурсов;

5.Регулирование денежного оборота;

6.Учет затрат и результатов производственной и финансовой деятельности ;

7.Анализ и оценка эффективности использования капитала;

8.Контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

Методы финансового управления многообразны: прогнозирование, планирование, страхование, кредитование, самофинансирование, система налогообложения, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, принципы ценообразования, валютные трастовые и залоговые операции, трансфертные операции, аренда, факторинг, лизинг.

Финансовый менеджмент как самостоятельная наука сформировался относительно недавно. В 1952 году Гарри Марковиц предложил методологию принятия решений в области инвестирования в финансовые активы, в последствии сформировавшую современную теорию портфеля. Позднее ученик Марковица Уильям Шарп предложил упрощенный и более практичный вариант математического аппарата, получивший название однофакторной модели. Во второй половине 50-х годов 20-го века проводились интенсивные исследования по теории структуры капитала и цены источников финансирования. Основной вклад в данную область сделали Франко Модильяни и Мертон Миллер. В 60-е годы 20-го века усилиями Уильяма Шарпа, Джона Линтнера и Яна Моссина была разработана модель оценки доходности финансовых активов, увязывающая систематический риск и доходность портфеля. Дальнейшее развитие данное направление получило в теории арбитражного ценообразования предложенное Стивеном Россом. Основными направлениями являются теория портфеля и теория структуры капитала, которые представляют собой основу науки и техники управлениями финансами крупной компании поскольку позволяют ответить на два принципиально важных вопроса- откуда взять и куда вложить финансовые ресурсы?

  1. ^ Базовые концепции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных основных концепций в рамках теории финансов. Это концепции денежного потока временной ценности денежных ресурсов, компромисса между риском и доходностью цены капитала, эффективности рынка капитала.

1.Одним из основных разделов работы финансового менеджера является выбор вариантов целесообразного вложения денежных средств. В частности это делается в рамках анализа инвестиционного проекта, в основе которого лежит количественная оценка связанного с проектом денежного потока. Концепция денежного потока предполагает представление совокупности выплат и поступлений в виде потока денежных средств, определение его продолжительности и вида, величины его элементов, выбор коэффициентов дисконтирования позволяющих сопоставить элементы потока генерируемые в различные моменты времени, оценку риска связанного с данным потоком и способ его учета.

2.^ Временная ценность это объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Смысл ее состоит в том, что денежная единица имеющаяся сегодня и денежная единица ожидаемая к получению через какое-то время неравноценны. Это определяется действием трех основных причин: инфляцией, риском неполучения ожидаемой суммы, оборачиваемостью.

3.^ Концепция компромисса между риском и доходностью. Риск и доходность в финансовом менеджменте рассматриваются как две объективно существующие и взаимосвязанные характеристики. Концепция компромисса между риском и доходностью состоит в том, что получение любого дохода сопряжено с риском, причем зависимость между ними прямо пропорциональная, чем выше ожидаемая доходность, тем выше и степень риска. Таким образом большое значение имеет достижение разумного соотношения между риском и доходностью.

4.^ Концепция цены капитала. Деятельность любой компании возможна лишь при наличии источников ее финансирования. Наиболее важной характеристикой источников средств является цена капитала. Смысл концепции цены капитала состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится компании неодинаково. Каждый источник финансирования имеет свою цену. Так за банковский кредит нужно платить проценты, для привлечения акционерного капитала необходимы организационные издержки на начальной стадии, а в последующем регулярные выплаты дивидендов и т.д. Цена капитала показывает минимальный уровень дохода необходимого для покрытия затрат по поддержанию этих источников и позволяющего не оказаться в убытке.

5. ^ Концепция эффективности рынка капитала. Принятие решений и выбор поведения на рынке капитала как и активность операций тесно связаны с концепцией эффективности рынка капитала. Объем сделок по покупке или продаже ценных бумаг зависит от того на сколько точно текущие цены соответствуют внутренним стоимостям. Цена зависит от многих факторов, в том числе и от информации. На сколько быстро информация отражается на ценах характеризуется уровнем эффективности рынка. Таким образом в приложении к рынку капитала эффективность понимается в информационном плане и характеризуется уровнем информационной насыщенности и доступности информации участником рынка.

^ 3) Финансовые инструменты и рынки

Финансовые инструменты- это различные формы краткосрочного и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовых рынках. К ним относятся долевые и долговые ценные бумаги, депозитарные расписки, варранты, фьючерсы и др.

Ценные бумаги делятся на основные и производные. Основные бумаги делятся на первичные и вторичные. К первичным ценным бумагам относятся долевые (это акции) и долговые ценные бумаги.

^ Долевые ценны бумаги (акции)-это финансовые вложения в собственный капитал компании с целью получения дополнительного дохода складывающегося из суммы дивиденда и прироста капитала вложенного в акции в следствии роста их цены.

^ Долговые ценные бумаги- это обязательства размещенные эмитентами, на фондовом рынке для заимствования денежных средств, необходимых для решения текущих и перспективных задач. К ним относятся облигации, депозитные и сберегательные сертификаты банков, государственные краткосрочные обязательства, векселя и другие.

^ Вторичные ценные бумаги -это ценные бумаги удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу других ценных бумаг. К ним относятся депозитарные расписки, варранты и др.

^ Производные ценные бумаги- это ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на изменение цены базисного актива лежащего в их основе. К производным ценным бумагам относятся фьючерсы и аукционы.

Фьючерс- это ценная бумага в виде договора дающая право ее держателю купить или продать в оговоренный срок и по оговоренной цене определенное количество базисного актива, либо получить доход в связи с изменением этого актива. В качестве базисного актива может выступать товар нефинансового характера ( зерно, сталь, нефть и др) валюта, ценная бумага.

Аукцион также представляет собой договор, дающий право владельцу купить или продать базисный актив либо отказаться от своего права. Именно последнее обстоятельство определяет различие между фьючерсом и аукционом. В случае фьючерса обе стороны обязаны выплатить договор.

Рассмотренные финансовые активы и инструменты не могут существовать вне финансового рынка, представляющего собой организованную или неформальную систему торговли ими. Как и любой другой финансовый рынок предназначен для установления контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Принято выделять несколько основных видов финансовых рынков: валютный рынок, рынок золота и рынок капитала. Рынок капитала по степени его организации подразделяется на биржевой, внебиржевой рынок, рынок ссудного капитала и рынок банковских ссуд. В зависимости от видов организации можно выделить денежный рынок и рынок ценных бумаг, который в свою очередь бывает первичный и вторичный.
^ Тема 2: Финансовая отчетность в системе финансового менеджмента


  1. Показатели учета и отчетности используемые в финансовом менеджменте.

Важнейшим инструментом финансового менеджмента является бухгалтерская отчетность. Основными формами бухгалтерской отчетности являются: бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма№2). Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке с одной стороны по их составу и направлениям использования (актив) с другой по источникам их финансирования (пассив).

Активы предприятия отражают инвестиционные решения принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей актива лежит критерий ликвидности, т.е. способности в денежную наличность.

^ В пассиве баланса отражаются решения компании по выбору источников финансирования. Статьи пассива баланса расположены по убыванию срока погашения обязательств.

Финансовые результаты деятельности характеризуются данными отчета о прибылях и убытках. В отличие от бухгалтерского баланса он содержит интервальные показатели за весь отчетный период.

^ 2)Основные методы анализа отчетности.

Основными методами анализа отчетности являются:

1)Чтение отчетности;

2)Горизонтальный

3)Вертикальный

4)Трендовый

5)Сравнительный

6)Факторный

7)Анализ финансовых коэффициентов

^ Чтение отчетности – это изучение абсолютных показателей представленных в отчетности. Оно позволяет определить имущественное положение предприятия, его краткосрочное и долгосрочное вложение, источники формирования собственного капитала и заемных средств, выручку от основной деятельности и прибыль текущего года.

^ Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предыдущим годом полугодием или кварталом.

^ Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе.

Трендовый анализ это метод оценки отчетности компании основанный на анализе тенденции изменения показателей ее деятельности за определенный период времени.

^ Сравнительный анализ- это сопоставление показателей данной фирмы или структурных подразделений фирмы, показателями конкурентов со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

^ Факторный анализ- это анализ влияния отдельных факторов на результативные показателей или стохастических приемов исследования.

Финансовые коэффициенты описывают финансовые пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются их множественность, простота расчетов и возможность исключить влияние инфляции.

^ 3) Основные финансовые коэффициенты.

Обычно выделяются следующие группы финансовых коэффициентов: ликвидность-это способность компании оплачивать свои краткосрочные обязательства.

^ Первая группа: Для определения степени ликвидности баланса организации, рассчитывают следующие коэффициенты:

1.Коэффициент текущей ликвидности (общей ликвидности, коэффициент покрытия), рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течении определенного периода.

Ктл=(стр.290-стр230)/стр690 или Кл=(ОА-ДЗд)/КП

ОА -оборотные активы, ДЗд -долгосрочная дебиторская задолженность, КП -краткосрочные пассивы.

Кл должен быть меньше двух и больше единицы.

^ 2.Коэффициент срочной ликвидности (или критический коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия), показывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.

Кл=(стр 240+стр260+стр250)/стр690 или Кл=(ДЗк+КФВ+ДС)/КП

КФВ- краткосрочные финансовые вложения

ДС- денежные средства

Кл=0,7…0,8

^ 3.Коэффициент абсолютной ликвидности

Расчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у предприятия денежных средств для текущей деятельности.

Кал=стр 260/стр 690 или Кл= ДП/КП

Кл=0,2…0,25

^ 4.Собственные оборотные активы (собственные оборотные средства, собственный оборотный капитал, чистые оборотные активы, чистый оборотный капитал, функционирующий капитал), разность между оборотными активами и краткосрочными пассивами.

СОА=стр 290*стр230-стр 690

СОА=ОА*ДЗд-КП

Недостаток собственных оборотных активов свидетельствует о неспособности предприятия погасить свои краткосрочные обязательства, а излишек неэффективность использования ресурсов.
^ Вторая группа: Коэффициенты финансовой устойчивости, платежеспособности или показатели структуры капитала.

Они характеризуют способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

1.^ Коэффициент концентрации собственного капитала или коэффициент собственности, характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании.

Кфк=стр 490/стр300 или Кск=СК/Б

СК-собственный капитал компании

Б-валюта баланса

Кск должен быть больше или равен 0,6

2.^ Коффициент финансовой зависимости, соотношение заемных и собственных средств, показывает сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств.

Кзс=(стр590+стр690)/стр 490 или Кзс=(ДП+КП)/СК

ДП-долгосрочные пассивы, КП -краткосрочные, СК- собственный капитал

Кзс меньше чем 0,7

3.^ Коэф обеспеченности собственными оборотными активами, определяется как отношение собственных оборотных активов к оборотным активам. Чем выше показатель, тем больше у предприятия возможностей в проведении независимой финансовой политики.

Кос=СОА/стр290 или Кос=СОА/ОА

Кос должен быть меньше 0,5 и больше 0,1

4.^ Коэффициент маневренности собственных оборотных активов, характеризует способность предприятия поддерживать уровень собственных оборотных активов и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Определяется отношением собственных оборотных активов к общей величине собственного капитала.

Кмс=СОА/стр 490 или Кмс=СОА/СК
^ Третья группа: Коэффициент деловой активности. Позволяют проанализировать Насколько эффективно предприятие использует свои средства.К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости, характеризующие скорость превращения средств в денежную форму

^ 1.Коэффициент оборачиваемости активов. Это отношение выручки от реализации ко всему итогу баланса. Он характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, и показывает сколько раз за год, совершается полный список производства и обращения.

Коа = ВР/Б

^ 2.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Рассчитывается как отношение выручки от реализации на среднегодовую стоимость собственного капитала

Коск=стр010(Ф2)/стр490 или Коск=ВР/СК

ВР- выручка от реализации

3.^ Коэффициент оборачиваемости основных средств или фондоотдача. Определяется как отношение объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость основных фондов.

Кфо=стр010(Ф2)/стр 120 Кфо=ВР/ОФ

4^ .Коэффициент оборачиваемости средств в расчета, это отношение выручки от реализации к среднегодовой дебиторской задолженности.

Коср=стр010(Ф2)/стр230+стр240 или Коср=ВР/ДЗ

5.^ Оборачиваемость средств в расчетах (в днях), определяется делением 360 дней на коэффициент оборачиваемости средств в расчетах

Оср=360/Коср

6.Коэффициент оборачиваемости в запасах, отражает скорость реализации запасов предприятия и рассчитывается делением себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость запасов.

Коз=стр020(Ф2)/стр210 или Коз=С/З

С-себестоимость, З-запасы

7.^ Оборачиваемость запасов (в днях), определяется делением 360 дней на коэффициент оборачиваемости запасов.

Оз=360/Коз

8.Продолжительность операционного цикла, характеризует сколько дней в среднем производится для продажи и оплаты продукции предприятия и определяется как сумма оборачиваемости средств в расчетах (в днях) и оборачиваемости в запасах в днях.

ПОЦ=Оср+Оз

Четвертая группа:Коэффициенты рентабельности, они показывают на сколько прибыльна деятельность компании.

^ 1.Коэффициент рентабельности активов, рассчитывается делением балансовой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия. Он показывает сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения средств.

Кра=стр140(Ф2)/стр300 или Кра=Пб/Б

^ 2.Коэффициент рентабельности собственного капитала, позволяет определить эффективность использования капитала инвестированного собственником и сравнить этот показатель с альтернативными способами получения дохода. Он рассчитывается как отношение балансовой прибыли к средней величине собственного капитала.

Крск=стр140(Ф2)/стр490 или Крск=Пб/СК

^ 3.Коэффициент рентабельности продукции, определяется как отношение прибыли от реализации продукции к себестоимости реализованной продукции.

Крп=стр050(Ф2)/стр020(Ф2) или Крп=Пр/С
  1   2   3   4

Похожие:

1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента iconЗаведующий кафедрой финансового права д ю. н., профессор Д. В. Винницкий
Государственный и муниципальный финансовый контроль (финансовый контроль: понятие, виды, органы, осуществляющие финансовый контроль,...
1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента iconТемы курса «Менеджмент в социально-культурном сервисе и туризме» Тема 1
Понятие, сущность и функции менеджмента. Рыночная экономика и менеджмент. Опыт менеджмента за рубежом, возможности его использования...
1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента icon1. сущность финансового менеджмента тема финансовые инструменты
Гукова И. В., Герасименкова С. В., Шалатонова А. С. Финансовый менеджмент: Практикум. – Брянск. Рио бгу, 2009. 160с
1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента iconПрограмма учебно-ознакомительной, производственной и преддипломной...
Специализации – «Производственный менеджмент», «Финансовый менеджмент», «Менеджмент гостиничных и ресторанных предприятий», «Менеджмент...
1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента iconМенеджмент как наука. Основные функции и разновидности менеджмента
Термин "менеджмент" по своей сути является аналогом термина "управление", это его синоним, однако не в полной мере
1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента iconВведение в курс планирования понятие планирования. Субъекты и объекты,...
Предмет и содержание дисциплины планирования. Планирование как функция менеджмента. Понятие системы планирования
1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента iconХ sin(x+2«пи»)=sinх. 11. Понятие элементарной функции. Основные элементарные...
Понятие функции, способы задания функций. Область определения. Четные и нечетные, ограниченные, монотонные функции. Примеры
1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента iconВопросы к экзамену по дисциплине «Теоретические основы финансового менеджмента»
Экспресс-анализ финансового состояния предприятия на основе критериальных оценок
1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента icon1. Предмет и метод экономической теории Методы экономической теории
Современное содержание экономического и социального развития. Экономическая теория и экономическая политика
1: финансовый менеджмент. Цели и содержание понятие, функции, методы и теории финансового менеджмента iconРаскройте содержание понятия «социальная работа». Каковы ее цели и задачи?
Понятие «возраст» в психологии, характеристики понятия. Раскрыть содержание понятия «ситуация социального развития»
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2014
контакты
vb2.userdocs.ru
Главная страница